为还债卸任CEO，贾跃亭要失去FF了？ || 深度
“绝不能出让公司控制权，其他的股权和经济利益我都可以作出让步，这是FF的生命线。”曾誓死捍卫FF控制权，掉头却交了权，贾老板这般都是为了何？
本文由无冕财经（wumiancaijing）原创首发
作者：陈运动
编辑：程昱
设计：甄开心
实习生：何慕丹
贾跃亭辞去FF全球CEO的消息终“落地”。
9月3日，Faraday Future宣布毕福康将替代贾跃亭成为FF新任全球CEO。同时，贾跃亭出任CPUO（首席产品和用户官）。
人事调动细节才出，FF内部变革的消息早已不胫而走。
8月26日，一位相关知情人士向媒体透露，时任FF CEO的贾跃亭计划在公司内部推出合伙人制度，将公司的顶层治理权交给“合伙人委员会”， 拿出个人股权的64%用于员工激励。同时贾跃亭还将设立个人还债信托基金，以此作为国内债务偿还基金。
这也意味着贾老板正通过合伙人制度把FF控制权从他个人手上交予“合伙人委员会”，FF“去贾跃亭化”似乎也从流言变为了现实。
是什么让一心沉迷于FF的贾跃亭将CEO之位拱手相让？
“我之所以放弃一切，只为把FF做成，尽快彻底偿还余下的担保债务，实现变革汽车产业的梦想。”FF官方宣布人事变动之后，贾跃亭在自己的微博中如此写道。
▲贾跃亭发布微博。图片源自微博截图。
自与恒大关系破裂之后，贾跃亭的造车梦一度在窒息边缘徘徊。
2018年10月，FF与恒大的控制权之争走向仲裁，而就在仲裁结束十几天之后，FF被曝出欠薪传闻，中国员工群也遭到强制解散。
这次意想不到的收场让FF无法如期支付旗下员工的工资。
2018年10月15日，恒大和FF之间被曝出停薪纠纷，有消息称FF中国60多名员工没能拿到8月21日至9月20日的工资；近两个月后的12月5日，因现金流困难，FF再次宣布公司将采取临时措施，留下研发及制造部门的约500位核心员工。其余部门的员工将做停薪留职及下调工资的处理。
捉襟见肘的FF不得不通过变卖资产缓解资金压力。
3月14日，FF官方宣布将出售内华达州北拉斯维加斯拥有的900英亩的土地，报价为4000万美元。3月21日，美国媒体报道称FF以1000万美元出售洛杉矶总部筹资帮助公司维持运营。当时FF内部人士告诉腾讯《一线》，FF出售总部大楼属实，售价接近4000万美元。
据接近FF内部人士称，FF刚刚出售的洛杉矶总部大楼，采用的是回租回购式的出售方式，出售金额近4000万美元，FF保留该物业的回购权。也就是说靠出卖资产，当时FF大致拿到了8000万美元。
另一方面，经历了与恒大分手后，3月25日，FF引入游戏公司九城，与其共同建立互联网电动汽车制造合资公司，重启FF量产计划。
依据协议，九城将向合资公司分3期注入6亿美元资金，每期2亿美元，同时向FF提供500万美元签约金。
不过双方合作进展缓慢，并没有太多实质性的进展。
距离首笔2亿美元打款日剩一个多月的6月24日，九城发布二次公开募集的招股说明书，宣布拟募资最高5000万美元。据接近九城的相关人士透露，这笔资金将用于支付给与FF合资公司的首期2亿美元投资款。
此次九城公告披露，首笔2亿美元可分两笔支付，其中一部分需要在2019年8月6日前缴纳，另外一部分则应依照与FF的协议按照付款时间表缴纳；第二期2亿美元资金则取决于中国的一块土地物业权利的敲定；第三期2亿美元则需要FF达成车辆设计的里程碑目标。
据了解，自3月25日以来，九城近三个月已经通过私募基金募资1.5亿美元。但据财联社援引FF相关人士说法称，FF还没有收到有关九城向合资公司注资的2亿美元。
▲FF首款量产汽车。图片源自网络。
此外，4月30日，FF官方宣布获得美国商业银行Birch Lake领投的2.25亿美元债权及信托融，也有网友曝出此只是企业的短期贷款，并不稳定。
无论如何，这些单薄的数字对于一家“定位高端”的新能源造车企业来说难以填饱肚子。
曾有媒体做过统计，创建法拉第未来初期，贾跃亭个人投资近10亿美元；2017年起，恒大跟贾跃亭合作成立合资公司，但到了2018年6月底，贾跃亭方面就已经宣布8亿美元耗光了。贾跃亭已经花费近20.25亿美元，相当于138亿元人民币，但FF91的量产依然毫无音讯。
对此，有分析人士认为，此次贾跃亭辞去CEO，是其为了推动FF91量产，激活上市的又一举措。
“这次FF公司合伙人的选拔汇集了公司各层级优秀的人才，希望员工更具有创新思维。”FF内部人士透露，贾跃亭极有可能通过推出合伙人制度把公司控制权从个人手上交予“合伙人委员会”。
而据相关人士透露，FF合伙人制度早在去年就开始筹划了，经过多次会议协商外部框架已经基本确定了。据悉，此次计划将剩下的FF部分股权成立个人还债信托基金，以此作为国内债务偿还基金，主动推动债务偿还进度。
▲贾跃亭，FF创始人。图片源自百度百科。
在外界看来，贾跃亭似乎在放弃对FF的控制权。难以想象，仅仅在一年之前，贾跃亭曾因争夺FF的控制权不惜与恒大对簿公堂。
2018年10月，恒大公开宣布贾跃亭单方撕毁协议，试图剥夺恒大方所有协议下的权利。次日，FF发表声明回应单方和恒大撕毁协议的原因，指出恒大在FF完成注资的条件之后，不仅没有注资，反倒要求更多的控制权，并阻止FF接触其它投资人。
最终贾跃亭捍卫住了自己对FF的绝对主权，不过也因此把FF置于财务危机之中。
耐人寻味的是，与恒大争斗的硝烟尚未散尽，贾跃亭就不得不为了收拾残局稀释自己的股权。
根据合伙人制度规定，FF公司将把股权授予未来的FF合伙人及内部员工，随着重组的推进，贾跃亭对FF的绝对控制权开始受到挑战。
“但合伙人制度并不能成为贾跃亭已经失去FF控制权的直接证明。”有业内人士告诉无冕财经（ID：wumiancaijing），“贾跃亭失去FF的可能性确实很大，但尚未成定数。”
事实上，合伙人制度里的股权分散和恒大的虎视眈眈有着很大的差别。
有声音认为，合伙人制度虽然让FF逐渐去贾化，但也防止了单一投资人一家独大，排除了其轻易控制FF的可能性，“要知道控制权会落在谁手中，还是要看贾跃亭那64%的个人股权如何分配，有没有人的股比会超过贾跃亭”。
除此之外，无论是合伙人制度还是还债信托基金，贾跃亭已经悄然将自己的命运与FF 的IPO成败相连。
此前贾跃亭曾对《澎湃新闻》表示，如果FF成功上市后还债信托基金足够偿还国内债务，只有剩余的少部分股权归他所有，否则他将不再拥有FF的任何股权。这也意味着，成立还债信托基金之后，贾跃亭是否还能拥有FF股权取决于FF顺利上市与否。
根据资料显示，截至目前，贾跃亭已通过资产处置等多种方式偿还了218亿元的乐视集团相关债务。如果此后FF顺利上市，贾跃亭将通过其个人持有的FF上市后的股权收益来偿还剩余债务，股权将有机会保留。
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